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IM体育:每日更新)3月10日周四有三只新股华融化学、哈焊华通、何氏眼科能否申购?

2024-07-15 阅读次数:

  周四有三只新股申购同时有一只可转债上市,为方便阅读先上结论:华融化学给予建议申购评级、哈焊华通给予建议申购评级、何氏眼科给予建议申购评级

  (注)新股评级依次为:积极申购建议申购谨慎申购放弃申购

  同时周四有一只可转债上市:苏利转债上市,目前转股价值86元,预计开盘收益10%至15%左右。

  创业板公司,发行价8.05元,发行市盈率38.47倍,行业平均市盈率41.65倍,公司是一家致力于氢氧化钾绿色循环综合利用的先进企业,主要产品为氢氧化钾。

  公司 2019 年固钾销量居国内第二。公司围绕新 型肥料、高端日化、食品医药、新能源、电子信息等现代产业,重点开发电子级、 光伏级、试剂级、食品级的精细钾产品及氯产品。公司依托自身多年的技术、工 艺及生产管理经验积累,围绕钾化合物和氯化合物向下游精细化工产品延伸,通 过对各生产板块的科学布局以及对工艺流程的合理安排,充分发挥生产设备、原 材料与能源的使用效率,循环利用生产过程中的水资源、热能、钾离子,建立了 以“资源合理开发和能源综合利用”为特色的循环经济运营模式。

  公司目前主要拥有的技术工艺均应用于精细钾产品与氯产品的生产工序中,包括盐水精制工序、二次盐水处理工序、电解工序、盐水脱氯工序与制片工艺,上述技术工艺均为行业内主要企业制备氢氧化钾的通用工艺。

  行业地位方面,公司在国内氢氧化钾市场尤其是固钾市场保持了较强的竞争优势。根据百川盈孚统计的 2019 年市场信息,在氢氧化钾产能方面,公司排名全国第五;细分到氢氧化钾固钾,按照同一控制下合并统计口径,公司位列全国第二。

  风险方面受益于氢氧化钾下游需求增长,行业整体产能保持增长态势,IM体育包括优利德等现有企业新增产能、 部分中小规模烧碱生产企业转产氢氧化钾从而增加产能供给等,市场竞争有所加 剧并主要集中于基础级产品市场。在基础级产品市场,发行人相较行业内主要竞争对手在产能产量上存在一定劣势,扩大市场份额和市场影响力受到一定限制;在高等级产品市场,可能面临市场增速放缓、拓展不及预期的风险。

  业绩方面公司报告期内(2018年、2019年、2020年、2021年),实现营业收入分别为9.66亿元、10.34亿元、9.46亿元和6.44亿元,扣非净利润分别为0.5亿元、0.9亿元、1亿元和0.86亿元。

  估值方面从同类可比公司来看上面三家可比公司2020年扣非后的估值均高于华融化学。

  综合评判:华融化学属于化学原料和化学制品制造业,发行价较低,发行市盈率低于行业整体市盈率同时也低于同类几家可比公司,综合考虑给予建议申购的评级。

  创业板公司,发行价15.37元,发行市盈率40.69倍,行业平均市盈率28.96倍,公司是一家专业从事各类熔焊材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业。

  公司是是国家发改委国有企业混合所有制改革第四批试点单位,目前主要产品包括各类碳钢焊丝IM体育:、低合金钢焊丝、不锈钢焊丝、铝合金焊丝、镍基焊丝、药芯焊丝、特种焊条、焊剂、焊带等各系列上百个品种,其中抗硫化氢腐蚀用钢焊材、超低硫磷高纯耐热钢焊材、核电用系列焊材、管线工程专用焊材等系列产品实现了焊接 材料国产化,更有部分产品技术水平处于国际领先、国际先进水平,填补国内空 白,公司产品应用到港珠澳大桥、华龙一号、白鹤滩水电站、煤化工超大加氢反 应器等国家重点大型工程项目,应用领域覆盖轨道交通、石油化工、核电水电、 工程机械、集装箱、船舶及汽车制造等各行业,产品远销六十多个国家和地区。

  公司是目前国内熔焊材料行业的领先企业。公司市场地位突出,是高新技术企业,先后主持和参与编制了焊接材料行业 镍及镍合金、铝及铝合金、不锈钢焊丝和焊条等 14 项国家标准、2 项行业标准、 6 项团体标准,是行业标准的主要参与者之一。同时,发行人为中国焊接协会第六届、第七届、第八届理事单位,并积极参与编制焊接材料十三五、十四五行业 发展规划,发行人董事、高级管理人员等多人为中国焊接协会和中国机械工程学 会焊接学会的理事、中国焊接协会专家技术工作委员会委员、全国焊接标准化技 术委员会焊接材料分会技术委员会委员。 公司产品应用到港珠澳大桥、华龙一号、白鹤滩水电站、IM体育煤化工超大加氢反 应器等国家重点大型工程项目,拥有核心而稳定的客户群体,如中集集团、中国中车、中国兵器、东方电气、宇通客车、兰石重装、中联重科、美国空气化工(Air Products),德国蒂森克虏伯(ThyssenKrupp),美国 Harbor Freight 等国内外知名客户,上述客户均系相关领域的标杆性企业,市场份额的控制力度较强,对产品的质量要求较高,公司已经成为上述客户焊接材料供应商之一,进一步印证了公司的行业地位。

  业绩方面公司报告期内(2018年、2019年、2020年、2021年),实现营业收入分别为10.78亿元、11.91亿元、13.63亿元和17.16亿元,扣非净利润分别为0.65亿元、0.64亿元、0.68亿元和0.66亿元。

  估值方面从同类可比公司来看哈焊华通高于上面两家可比公司2020年扣非后对应的静态市盈率。

  综合评判:哈焊华通属于金属制品业,发行价不高,发行市盈率高于行业整体市盈率,考虑到公司位于所处行业领先地位,预估上市后破发风险不大,给予建议申购的评级。

  创业板公司,发行价42.5元,发行市盈率57.91倍,行业平均市盈率67.5倍,公司主营业务为面向眼病患者提供眼科专科诊疗服务和视光服务,是一家集医教研于一体,采用三级眼健康医疗服务模式,致力于全生命周期眼健康管理的集团型连锁医疗机构。

  公司坚持预防为主、防治结合,依托先进医疗技术、人才、设备,为各类眼病患者 提供眼科全科诊疗服务,诊疗服务项目包括白内障、青光眼、玻璃体视网膜病变等常见致盲性眼病,也包括干眼、中医等特色诊疗服务;同时,针对屈光不正开展光学矫正、屈光不正手术及视功能训练等眼科专科诊疗服务和视光服务。

  行业发展方面由于电脑、手机等智能终端迅速普及和人口老龄化加速,各种眼病 的患病率呈现较为明显的上升趋势,如近视、干眼、白内障等,我国已经进入了慢性视觉健康问题高发时期,给眼科医院的发展带来充足动力。根据国家卫健委 数据,2009 年我国眼科专科医院入院人数 38.56 万人,门诊人次数 968.83 万人 次,2018 年分别达到 210.18 万人、2,932.44 万人次,年均复合增长率分别达 20.73%、13.09%。

  眼科市场空间巨大,获得了社会资本的青睐,民营眼科专科医院数量增长迅速。2009 年我国眼科专科医院入院人数 38.56 万人,门诊人次数 968.83 万人次, 2019 年分别达到 219.38 万人、3,433.41 万人次,年均复合增长率分别达18.98%、 13.49%。2009 年,我国民营眼科专科医院 184 家,公立眼科专科医院 58 家,民 营眼科专科医院占比 76.03%;2019 年,我国民营眼科专科医院 890 家,公立眼科专科医院 55 家,民营眼科专科医院占比 94.18%,民营眼科专科医院占比逐年稳步增长。

  风险方面公司主营业务为面向眼病患者提供眼科专科诊疗服务和视光服务,其中,白内障、青光眼等部分眼病的诊疗费用属于医保结算范围,因此国家医保政策变化对上述业务的开展具有重大影响。公司下属主要医疗机构均已取得医疗保险定点机构资格。如果公司现有医疗机构无法继续保持医疗保险定点机构资格,或者新设医疗机构不能及时获得医疗保险定点机构资格,或者未来国家对眼科疾病医保政策发生变化,如下调结算标准、支付比例或收窄医保结算范围, 将会降低患者支付能力,造成就诊患者数量减少,从而对公司的经营业绩产生不利影响。

  业绩方面公司报告期内(2018年、2019年、2020年、2021年),实现营业收入分别为6.13亿元、7.45亿元、8.38亿元和9.62亿元,扣非净利润分别为0.53亿元、0.67亿元、0.89亿元和0.75亿元。

  估值方面从同类可比公司来看除德视佳外其余两家可比公司2020年扣非后对应的静态市盈率均高于何氏眼科。

  综合评判:何氏眼科属于医疗卫生行业,发行价较高,发行市盈率低于行业整体市盈率,公司业绩稳步增长且行业整体前景较好,因此给予建议申购的评级。返回搜狐,查看更多